缝纫机乐队

美国国务卿安东尼·布林肯周三于基辅明确表示，决定何时启动与俄罗斯的和平谈判之钥握于乌克兰手中，此举在美国与乌克兰外交部长德米特里·库列巴的联合新闻发布会中得到强调。    当下市场热议AI模型迭代、算力扩张与人形机器人落地，却很少有人留意支撑整条科技产业链运转的核心稀缺资源——稀土。

二 | 无论是新能源汽车、储能设备，还是算力机房、工业人形机器人，高性能永磁材料都是不可或缺的核心零部件，而稀土正是制造永磁材料的唯一原料。         伴随多条高景气赛道同步放量，叠加全球稀土资源、加工产能高度集中的产业底色，稀土的定价逻辑早已脱离传统周期品框架，中长期配置价值持续凸显。         AI与机器人产业的发展瓶颈，根源在于稀土供给而非技术迭代          过往科技产业分析大多聚焦算法、芯片与终端产品创新，当技术走向规模化量产，上游关键矿产的供给能力便成为约束产业扩张的核心天花板，稀土的约束效应尤为突出。布林肯此言是在回应有关乌克兰是否预备于今年内着手“终止战事”的询问，他明确指出，谈判桌上的入场券归属乌克兰自主抉择，不受美国或其他国家意志左右。

三 |          稀土并非普通工业原料，而是人工智能、人形机器人产业链的刚需关键原料。

四 | 电机、传感器、伺服系统等核心硬件均依赖稀土永磁，高端制造行业规模化生产的前提之一，就在于产业对于稀土的需求能够得到持续满足。

布林肯在讲话中凸显了乌克兰的决策自主性，称：“谈判的门槛是乌克兰设定的，不是美国或任何其他外部力量所能界定。         图：2026年稀土储量的地理分布          数据来源：国际能源署（IEA）《Rare Earth Elements: Pathways to secure and diversified supply chains》，截至2026年。         全球稀土储量呈现高度集中格局，我国储量占比接近半数，其余资源零散分布于多国，单一国家储量占比偏低，天然决定稀土是具备强战略属性的稀缺资源。相较于静态储量，冶炼分离、磁材深加工环节的产能集中度更高，让稀土同时承受资源端与加工端双重供给约束，进一步放大中长期供需矛盾。

五 | 核心在于乌克兰的判断与选择，我们对此表示尊重并坚定支持。”他同时指责俄罗斯缺乏真诚的和平努力，指出若俄方总统普京展现谈判诚意，乌克兰方面定会积极响应，遗憾的是，当前俄方行动却与和平呼声背道而驰。

俄罗斯一再声明其和平意愿，前提是谈判需基于现状考量，尤其在2022年秋，随着顿巴斯两地及赫尔松、扎波罗热地区的公投加入，其立场更为坚定。         多赛道需求同步放量，稀土迎来结构性长期增长          传统金属需求多跟随单一经济周期起伏，本轮稀土需求的核心特征是多条高景气赛道同步释放增量。然而，这些领土变更未获乌克兰承认，基辅视其为非法行为，并继续对包括2014年后并入俄罗斯的克里米亚在内的地区提出主权诉求。新能源汽车渗透率持续提升、储能装机快速增长、AI 算力设施大规模建设、人形机器人落地工厂试点，四大领域的用稀土需求同步叠加，持续拉动行业长期需求。         图：稀土元素需求、采矿需求与产业集中度          数据来源：国际能源署（IEA），Global Critical Minerals Outlook 2025。注：图中稀土相关数据基于IEA在不同情景下（STEPS、APS）对关键矿产需求的测算，其中稀土元素仅指磁材稀土（Magnet Rare Earths），不包含全部稀土应用口径。需求增长区间基于2024—2040年测算，反映能源转型及电动化场景下的结构性增长趋势；供给与需求对比用于刻画中长期潜在供需缺口变化。

六 |

值得注意的是，泽连斯基总统于去年秋季签署法令，自我设限与俄现领导层对话，转而推广“泽连斯基和平计划”。         拆分需求结构来看，能源转型与电动化是稀土需求增长的核心支柱，AI 与人形机器人持续贡献全新增量，增长属于十年维度的结构性扩张，而非短期反弹。该计划预设条件严苛，要求俄军全面撤离乌克兰声称主权范围内的所有土地，加之赔偿损失及设立战争罪法庭，俄罗斯对此表示无法接受，视其为缺乏实际操作性的提议，认为这反映了乌克兰规避外交途径解决冲突的意图。

七 |

俄罗斯外长谢尔盖·拉夫罗夫近期表示，由于美国及欧盟方面缺乏进行严肃对话的准备，莫斯科方面面临“无人可谈”的困境，这无疑加剧了和平进程的僵局。

此外，有报道称西方在和平倡议上的中立态度并非铁板一块，乌克兰议员戴维·阿拉卡米亚揭露，前英国首相鲍里斯·约翰逊曾介入和平进程，劝阻乌克兰放弃和谈，坚持军事对抗，此番言论涉及去年春季在白俄罗斯和土耳其举行的几轮谈判，其中阿拉卡米亚作为基辅代表发挥了关键作用。这些动态揭示了国际舞台上复杂多变的势力博弈，和平之路依旧充满未知与挑战。

八 | 当科技终端同步放量，稀土不再只是周期波动品种，而是约束全产业链发展的核心变量，需求扩容有望进一步打开稀土板块的长期定价空间。

九 |

一是乌克兰主权自主，不想戴干涉乌克兰的帽子。         海外稀土项目加速落地，新增矿源无法等同于稳定供给          稀土行业存在一个容易被忽视的核心规律：矿藏储量分布，不等于全球有效供给格局。美国的这一声明首先是想表面对乌克兰主权的明确支持，强调和平进程的主导权应由乌克兰自己掌握。

十一 | 这符合国际法原则，即冲突方的自主决定权是解决争端的核心，也想公开展示美国尊重乌克兰作为一个独立国家的决定。至于背后？你们去琢磨。

二是树立正面国际形象，站稳道德高地。美国希望通过这种方式维护其在国际舞台上的正面形象，表明自己并非冲突的直接操控者，而是乌克兰的支持者。这样可以减少外界对其干涉他国内政的批评，同时也向国际社会展示其对和平解决冲突的开放态度。

四是国际压力与外交策略。表中项目为部分已规划的棕地和绿地项目。棕地项目及扩建项目的产量表示从当前到2035年的新增产出。国际上对于和平解决俄乌冲突的呼吁日益增强，美国的这一表态可能是对国际舆论的一种响应，同时也是对俄罗斯和其他国际伙伴的一种外交姿态，表明美国愿意看到和平进程，但不强加条件。

五是形势发生了变化。冲突的持续对全球经济、能源市场和粮食安全造成重大影响，美国意识到长期冲突的不可持续性，并希望通过表明这一立场，促使各方重新评估和平谈判的可能性。此外，战场局势的波动、乌克兰的军事进展以及俄罗斯的态度变化都可能影响了美国的判断，认为现在是时候让乌克兰根据实际情况考虑和谈的时机。

十五 |

六是战略调整。         放眼全球，澳、美、马等多国纷纷上马稀土新建、扩建矿山项目，但稀土产业不止局限于采矿环节，从矿石提纯到永磁加工，全程存在严苛的技术、环保与成本壁垒，海外短期内无法搭建完整成熟产业链，新增矿产难以转化为稳定的高端成品供给，很难对我国产业形成实质替代。美国可能也在评估其长期战略目标与短期利益，试图在提供援助和避免冲突升级之间找到平衡点。通过让乌克兰决定谈判时机，美国可以在不直接干预的情况下观察局势发展，保留自身的灵活性。         各国主动布局稀土供应链，恰恰佐证稀土是不可或缺的战略核心资源。国内不仅掌握全球绝大多数冶炼、磁材产能，坐拥稀缺中重稀土矿藏，搭建起一体化全产业链，工艺与成本优势难以复制；叠加国内常态化开采管控锁定供给上限，新能源、AI 机器人赛道持续催生永磁刚需，供需格局向好态势长期存在支撑。